Rating als verkaufsfördernde Maßnahme bei einer Genussrechtsemission

Eigenkapital ist für die mittelständische Wirtschaft teuer und mangels Zugang zum Kapitalmarkt schwer zu beschaffen. Die Kreditinstitute haben sich seit Inkrafttreten der Eigenkapitalrichtlinie gem. Basel II vielfach aus der Finanzierung von mittelständischen Unternehmen verabschiedet und so gehen immer mehr Unternehmen dazu über, sich bankenunabhängig zu finanzieren. Eine beliebte Form der Mezzanine Finanzierung ist die Aufnahme von Genussrechtskapital.

Genussrechte gewähren dem Kapitalgeber eine Beteiligung am Gewinn und/oder am Liquidationserlös der Gesellschaft. Als Vergütung wird neben einer variablen auch eine feste Verzinsung vereinbart. Aus Sicht des Unternehmens bieten die Genussrechte den Vorteil, dass möglichen Investoren keine operativen Mitspracherechte eingeräumt werden und somit keine Einflussmöglichkeiten haben. Des Weiteren bieten sie den Vorteil, dass sie steuerlich als Fremdkapital ausgewiesen werden können solange eine Beteiligung am Liquidationserlös ausgeschlossen ist.

Die Herausforderung für das Unternehmen besteht nun darin, die Genussrechte bei Investoren zu platzieren. Internetportale wie „Emissionsmarktplatz.de“ oder „cash-online.de“ helfen zwar bei der Bekanntmachung bzw. vermitteln einen ersten Eindruck über die Kapital suchenden Gesellschaften, aber der Anleger bekommt keine richtige Entscheidungshilfe an die Hand. Er kann sich nicht auf die versprochene Ausschüttung verlassen, da der Investor nicht die wirtschaftliche Historie des Unternehmens kennt, geschweige denn deren Zukunftsaussichten. Der Anleger benötigt also eine externe Beurteilung einer unabhängigen Instanz. Hier bietet sich ein externes Rating einer anerkannten Agentur als vertrauensbildende Maßnahme zur Verbesserung der Platzierungschancen an.

Durch die Erstellung eines Ratings ergeben sich Effizienzvorteile im Entscheidungsprozess der potenziellen Kapitalgeber und er erhält dadurch eine kapitalmarktadäquate Beurteilung unter Berücksichtigung mittelstandsspezifischer Besonderheiten.

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Weitere Informationen unter www.mar-rating.de.

Dieser Eintrag wurde am 21.7.2009 um 15:37 verfasst und befindet sich in Rating Praxiswissen. Sie können alle Antworten zu diesem Eintrag über den Feed RSS 2.0 mitverfolgen. Antworten sind derzeit nicht möglich, aber Sie können einen Trackback-Link von Ihrer eigenen Seite setzen.

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